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麦克.墨菲高科技选股策略    

  • 背景:
     麦克.墨菲(Michael Murphy)是『加州高科技股通讯报』的创办人兼编辑,哈佛大学毕业后,曾因吸毒而沦为银行抢匪,被判刑10年,1968年获得假释,而后进入美国运通投资管理部门担任计算机类股分析师,1975年取得财务分析师(CFA)执照,同年美国运通投资管理公司转卖给位于洛杉矶的资本集团(Capital Group),麦克.墨菲转任资本研究公司的证券分析师及统计部门主管,6年之后,于1981年离开资本研究公司,1982年创立『加州高科技股通讯报』,至今持续发行,1996年富比士(Forbes)杂志将这份刊物评等为最具参考性的投资刊物,墨菲每个月定期为价值(Worth)杂志写稿,并常出现在CNBC及CNN财经节目中接受访问,而其高超的选股绩效使他成为硅谷的传奇人物,许多投资人认为他是全美首席高科技股分析师。
    投资程序:
     墨菲在投资过程中,除了先了解高科技产业的发展变迁之外,选股的原则是挑选专注于研发的公司,因此,舍弃传统本益比的方式,而以成长流量比(P/GF)代替,其选股标准中具高成长流量的公司必须具备以下四个基本因素:
    1.营业额每年至少成长15%。
    2.营业利益率至少15%。
    3.股东权益报酬率至少15%。
    4.研发费用占营业额比率至少7%。
    在以上四个基本要素挑选出股票之后,再以股价成长流量比(P/GF)做为是否买进的标准,以墨菲的经验建议,一般合理的P/GF介于10-14倍之间,P/GF在8倍以下的股票应特别注意,而P/GF低于5倍,则会令他相当感兴趣,P/GF低于2倍时就是抵押房子来买股票的时候了;而如果P/GF高于16倍,则要随时注意卖点,当P/GF高于20倍就应逃之夭夭了。
    选股
    算法

    麦克.墨菲所使用的方法中,有关产业基本面及展望的了解,无法以数量化的方式做客观的比较,因此本模块程序只提供数量化的选股部份及股价成长流量比,并可依 中国上市公司之情况做调整,程序如下:
    选股标准:
    1.营业额三年平均成长率 > 15%。
    2.营营业利益率三年平均 > 10%。
    3.最近四季股东权益报酬率 > 15%。
    4.最近四季研发费用占营业额比率 > 5%。
    买进标准:股价/(每股盈余+每股研发费用) < 8。

    数据使用限制:
      由由于麦克.墨菲的选股方法主要以高成长股为目标,因此,在样本选取上会员必须注意,若以传统产业为样本,可能有选不到股的状况。
      由于高科技股的评价标准,可能因地域性的差别,而使国内的高科技股无法入列,因此本系统提供的买进标准中,做了部份修改:
    1.营业利益率三年平均 > 10%。
    2.近4季研发费用占营业额比率的标准改用中国一般电子业的平均水平的两倍,约为5%。
    3.P/GF(股价成长流量比)为可变选项,会员可自由更改。建议使用者可从默认值P/GF < 8着手,以免选不到公司。
    选股模型:
    定义:GK_01(BkName:Str,EndT:TDateTime,b1,b2,b3,b4,b5,b6:Boolean,MIG3yMinV,OPR3yMinV,NERTTMMinV,PEMaxV,PCFMaxV:float,IndustryLevle:Int,SaveResult:Boolean);Array
    说明:麦克.墨菲(MichaelMurphy)高科技选股策略
    算法说明:
    1. 三年平均营业收入增长率(%)不低于MIG3yMinV
    2. 三年平均营业利润率(%)不低于OPR3yMinV
    3. 最近报告期的12月净资产收益率不低于NERTTMMinV
    5. 指定日12月市盈率不低于0且不高于市场的PEMaxV倍
    6. 指定日12月市现率不低于0且不高于市场的PCFMaxV倍
    参数:
    BkName:Str 板块名称
    EndT:DateT 截止日
    b1:Boolean 是否选择条件1
    b2:Boolean 是否选择条件2
    b3:Boolean 是否选择条件3
    b4:Boolean 是否选择条件4
    b5:Boolean 是否选择条件5
    b6:Boolean 是否选择条件6
    MIG3yMinV:float 营收成长率(%)
    OPR3yMinV:float 营业利益率三年平均 (%)
    PEMaxV:float 超过PE中值的最大倍数
    PCFMaxV:float 超过PCF中值的最大倍数
    IndustryLevle:所用行业级别
    显示名取值
    证监会一级行业1
    证监会二级行业2
    所有市场3

    SaveResult:Boolean 是否更新至缓存选股列表中
    返回:Array 选股代码及用到的相关指标
    策略回测模型:
    定义:Show_DSXG_501(BegT:TDateTime,EndT:TDateTime,type:Int);
    说明:大师策略: 麦克.墨菲高科技选股策略-策略回测结果数据提取模型
    参数:
    BegT:TDateTime    开始日
    EndT:TDateTime    截止日
    Type:自定义     返回类型
    Type显示名取值
    策略与大盘比较0
    最新股票池1
    与上期比新增的股票2
    与上期比剔除的股票3
    与上期比继续持有的股票4
    所有股票池6
    策略与大盘比较(数据)8

    返回结果:根据Type参数不同返回不同的结果。
    结果返回结果类型
    策略与大盘比较TGraph
    最新股票池Array
    与上期比新增的股票Array
    与上期比剔除的股票Array
    与上期比继续持有的股票Array
    所有股票池Array
    策略与大盘比较(数据)Array

    回测应用案例展示:
    范例:Return user('jrtzsupport').Show_DSXG_501(20201019T,20201019T,1);//返回最新股票池
    结果: