FAQ > 财务估值 > 15、关于利息收入及存款利率的假设问题

(1)利息收入假设问题的解释    

  • 很多研究员发现自己预测的利息收入远大于公司公布的利息收入。我们先看在目前我们提供的估值系统中,是如何计算利息收入的:
    利息收入=货币资金平均值*存款利率
    其中:(1)货币资金平均值=(期初货币资金+期末货币资金)/2
     (2)存款利率与央行存款利率有关和人民币汇率有关
    (3)期初货币资金:公司公布的年末货币资金
    (4)期末货币资金:与研究员未来假设有关。
    而我们知道:货币资金=现金(人民币、美元、港币、日元、欧元、澳元等)+银行存款(只有银行存款才产生利息收入)。也就是說:资产负债表中的货币资金中,只有银行存款才会产生利息收入,而存放于公司的现金是不会产生利息收入的。
    再者:公司日常和银行的存款交易是日常交易的,从我们估值者的角度来看银行存款,我们只可能预测期末的货币资金(从而计算利息收入)。而公司公布的利息收入是扎扎实实的银行给予的利息收入。
    从估值者的角度来看,我们只能预测平均的货币资金(最好是可以估计出产生利息收入的货币资金)和平均存款利率。而平均存款利率,我们只能从两个数据进行预测未来的存款利率:(1)公司历史的存款利率的平均值(2)央行最新存款利率和最新人民币汇率(如果公司有大量非人民币存款的話)。